低利率时代下，银行理财行业正经历深刻变革。曾以固收资产“躺赢”的传统模式难以为继，今年以来多家理财公司主动跳出舒适区，加速布局权益市场，通过参与定增、打新、发行含权产品、强化投研建设等多元路径，开启从“固收为主”向“多资产配置”的战略转型，在震荡市场中探寻新的增长极。
固收红利消退
权益布局成行业必答题
“非标萎缩、债券收益率走低，纯固收产品已撑不起客户的收益预期。理财公司若只守着固收‘一亩三分地’，规模越大，收益缺口越深，权益配置从可选项变成必答题。”业内人士表示，居民财富配置需求从“保本保息”向“稳健增值”加速转变。在此背景下，政策面持续释放利好，2025年出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确允许银行理财直接参与定增、打新，享受与公募基金同等政策待遇，为理财资金入市扫清障碍。
从行业实践看，理财公司权益布局已从“试水”转向“深耕”。今年以来，含权产品发行明显提速，2月全市场新发混合类、权益类产品共50只，较去年同期的27只近乎翻倍，开放式混合类产品平均业绩比较基准达3.31%，显著高于固收类产品。
定增打新领衔
多元策略抢占权益先机
2026年以来，理财公司加速入场，以定增、打新为突破口，构建起“直接投资+间接配置”的立体化权益布局体系，头部机构动作频频，中小机构紧随其后。
4月初，中邮理财首次以理财资金参与东方钽业（000962）定向增发，以每股52.66元价格认购近3000万元股份，开启理财资金直接参与定增的新实践；苏银理财也于近期完成苏盐井神（603299）定增项目投资，获配金额近5000万元，这是其年内落地的首个定增项目。业内人士指出，定增项目通常具备折价安全垫，契合理财资金“稳健增值”的核心诉求，且能深度对接科技创新、先进制造等国家战略领域。
与此同时，含权产品创新持续发力。招银理财、杭银理财密集发行“固收+”产品，通过“85%固收+15%权益另类”的配置策略，叠加打新、套利等方式增厚收益；华夏理财“天工指数”系列覆盖算力、新能源赛道，已发行20只产品；多家理财公司还通过增配权益ETF、混合基金等方式间接入市，2025年四季度股混类基金合计增配249亿元。
投研能力升级
稳健前行探索转型新路径
布局权益市场，核心考验的是投研“硬实力”。面对权益赛道，理财公司正加快补短板、强弱项，从团队建设、策略优化、风险管控等多方面发力。
银行业内人士指出，目前理财公司发行的含权产品多以R2、R3级为主，权益仓位普遍控制在5%-20%，主打“低波增利”。同时，创新采用“多资产、多策略”模式，通过量化对冲、衍生品增强、红利低波等策略平滑波动，部分产品还设置收益回撤控制机制，契合银行理财客户的风险偏好。
业内专家表示，理财公司布局权益市场是长期趋势，而非短期应激之举。对行业而言，这场转型既是挑战也是机遇，唯有真正突破固收舒适区，构建起多资产配置能力，才能在低利率时代重塑核心竞争力，实现从规模扩张向高质量发展的跨越。华商报大风新闻记者李滨
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